El FMI quiere frenar devaluaciones en países subdesarrollados

WASHINGTON, ESTADOS UNIDOS (11/AGO/2010).- El mundo se encuentra inmerso en una “guerra de divisas” y el Fondo Monetario Internacional (FMI) quiere ser el árbitro de esta disputa, en detrimento del G20, que se ha revelado incapaz de momento de frenar el proteccionismo de los países.

La cadena de devaluaciones que han llevado a cabo algunos países para mejorar su competitividad y la amenaza que supone para el crecimiento mundial ha sido el tema “caliente” de la Asamblea Anual del FMI y del Banco Mundial en Washington, que concluyó este fin de semana en Washington.

Pese a las intensas discusiones y las llamadas de atención que han protagonizado los 185 miembros del organismo, la única conclusión es que el mundo camina sin remedio hacia una escalada de devaluaciones competitivas, como se denomina a las medidas que toma un país para abaratar su moneda y, por tanto, sus exportaciones.

Detrás del conflicto se encuentra uno de los gigantes emergentes, China, y su política de mantener un yuan débil, pese a las quejas insistentes de Estados Unidos y de los grandes organismos internacionales.

Motivado por la competencia de China, otros países de la región, como Japón y Corea del Sur, han adoptado medidas similares.

En el caso de Japón, la necesidad es más grande porque, tal y como explicó en Washington su ministro de Finanzas, Yoshihiko Noda, la economía nipona se encuentra en un entorno deflacionario y necesita crecer.

Otras economías emergentes, que disfrutan de una pujanza envidiable que no tienen los países avanzados, están recibiendo un aluvión de inversiones extranjeras que está empujando su moneda al alza.

Como reacción ante esta posible pérdida de competitividad, naciones como India, Brasil, Tailandia y Perú están intensificando sus esfuerzos para controlar la apreciación de sus divisas y poder absorber el volumen récord de flujos de capital que están recibiendo sus economías.

En esta coyuntura, y ante la perspectiva de que se agrave la situación, los líderes mundiales buscan un foro que sirva de árbitro para la disputa.

La lógica indica que el G20 debería liderar las discusiones, gracias al protagonismo que adquirió tras las crisis de 2008, que le convirtió en el principal foro de discusión económico mundial, en detrimento del G8, donde no están representados los emergentes.

En los primeros estadios de la crisis, el G20 logró con éxito coordinar a la economía mundial para lanzar planes masivos de estímulo económico, como se plasmó en las cumbres de Washington, Londres y Pittsburg.

Pero cuando llegó la recuperación, que ha sido muy intensa en las naciones emergentes y muy frágil en las avanzadas, llegaron los problemas.

En la última cumbre de Toronto (Canadá), en junio pasado, los países acordaron el compromiso “de llevar a cabo políticas coordinadas y responsables que no dañen a otros países, evitar las devaluaciones competitivas en nuestras monedas y promover un sistema monetario estable”.
El resultado, a la vista de la situación actual, no ha podido ser más decepcionante.

Queda claro que el asunto estará sobre la mesa de la próxima cumbre del G20 en Seúl, el 11 y 12 de noviembre. Pero, de momento, el grupo no se ha pronunciado al respecto.

Frases

Hemos llegado a la conclusión de que el FMI es el foro que debe lidiar con los tipos de cambio; crear nuevos instrumentos u órganos de vigilancia

Youssef Boutros-Ghali,
ministro de Finanzas egipcio que preside el Comité Monetario y Financiero Internacional.

Las actuales tensiones cambiarias se deben a que la crisis mundial de 2007 no fue solucionada debidamente; hay que reanudar una política fiscal activa en los países avanzados Guido Mantega,
ministro brasileño de Hacienda.