El peso débil deja ganadores y perdedores

CIUDAD DE MÉXICO (26/MAR/2015).- El dólar caro parece haber llegado para quedarse. La depreciación del peso frente a la divisa verde observada en el cuarto trimestre de 2014 se acentuó en los primeros tres meses del presente año, lo que afectará a las grandes empresas mexicanas que tienen buena parte de su deuda en dólares, o les beneficiará, si sus ingresos están denominados en su mayoría en moneda extranjera.

Un ejercicio de este diario reveló que firmas como Alfa, Asur, Femsa, ICH y IENova, integrantes de la muestra del IPC de la BMV, serían de las perdedoras al contar con una elevada proporción de sus pasivos en dólares y pocos ingresos en esta misma moneda. El 10 de marzo la moneda mexicana tocó su mínimo histórico en 15.6250 unidades por dólar. En lo que va del primer trimestre, la moneda mexicana se ha depreciado 1.5 por ciento, lo que contrasta con la apreciación de 0.2 por ciento del mismo lapso un año antes. Además, en los últimos 12 meses el deslizamiento ha sido de 13.3 por ciento. Las compañías que resultarían ganadoras con un peso débil serían Alsea, Arca, Bachoco, Genomma Lab y Mexichem, al tener un alto porcentaje de sus ingresos denominados en la divisa verde y poca o nula deuda en dólares.

El impacto

Carlos Ponce, director de Análisis Bursátil de Ve por Más, explicó que para ver el impacto que puede tener un tipo de cambio alto sobre las empresas se requiere tomar en cuenta dos niveles, el operativo y el resultado neto reflejado en la deuda. Agregó que las firmas exportadoras podrían comenzar a beneficiarse de la depreciación del peso, ya que reciben más ingresos en moneda local. Por el contrario, esto también provocaría el encarecimiento de materias primas y presiones inflacionarias. De forma consolidada, las empresas de la muestra del IPC tienen vencimientos en dólares por 44 mil 331 millones en el primer trimestre del año. Alfa, América Móvil, Grupo Carso, ICA y Peñoles son las que mayores amortizaciones enfrentan.