El peso necesita medidas adicionales a la subasta de dólares

CIUDAD DE MÉXICO (27/AGO/2015).- La política de subastas de dólares para proveer liquidez al mercado cambiario es insostenible en el tiempo y se requerirán de medidas adicionales, como el alza en las tasas de interés por parte del Banco de México ( Banxico), para disminuir la presión sobre el peso, destacaron analistas de Banco Ve por Más (BX+).
 
El gerente de Análisis Económico de BX+, Isaac Velasco, explicó que hasta ahora la intervención de la Comisión de Cambios (integrada por el Banxico y la Secretaría de Hacienda) no ha tenido el impacto esperado, debido a la extrema volatilidad en los mercados globales. Argumentó que de continuar con esta medida, se corre el riesgo de reducir las reservas internacionales a niveles de 115 mil millones de dólares para 2016 con poco efecto en el tipo de cambio, y por el contrario, se generaría nerviosismo porque es más valorado tener estas reservas. La semana pasada su saldo fue de 187 mil 333 millones de dólares.
 
"Es una política no sostenible, se requerirán otras medidas", como podría ser un incremento en las tasas de interés de referencia del Banxico, independientemente del momento en que la Reserva Federal de Estados Unidos comience con la normalización de su política monetaria.
 
En ese sentido, el director ejecutivo de Estrategia de Análisis y Estrategia de BX+, Carlos Ponce, argumentó que la intervención en el mercado cambiario fue una primera medida que no es suficiente, porque se tendrá que recurrir a una segunda estrategia que serán las tasas, porque no se pueden sacrificar las reservas internacionales.
 
"La experiencia internacional con el uso de reservas internacionales en estos casos nos dice que no ha funcionado", señaló en conferencia de prensa.
 
Velasco explicó que los fuertes movimientos en el tipo de cambio se deben a una apreciación del dólar respecto al resto de las divisas, por el esperado incremento en las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, que se espera que se de en septiembre próximo.
 
Además, influyen en ese desempeño la baja en los precios del petróleo y que el peso es la divisa más operada de los mercados emergentes y se usa como cobertura frente a otras monedas, así como la debilidad de la economía global, sobre todo por la complicada situación de China.
 
Ante ese escenario, el grupo financiero espera que el tipo de cambio cierre este año en 16.10 pesos por dólar, mientras que para el próximo se coloque en niveles de 16.30 pesos por divisa estadounidense.
 
También, se espera que la economía mexicana concluya el presente año con un crecimiento de 2.2 por ciento y de 2.6 por ciento en 2016, mientras que la inflación se colocará en niveles de 2.9 por ciento al cierre de 2015 y 3.45 para el siguiente año.
 
Los especialistas explicaron que hasta ahora los movimientos en el tipo de cambio no se trasladaron a la inflación, sin embargo, se espera que hacía delante sí se refleje en los precios al consumidor.
 
Destacaron que también se espera que cuando la Reserva Federal inicie la normalización de la política monetaria en Estados Unidos, haya una salida de capitales de 200 mil millones de dolares de todos los países emergentes durante el próximo año y en ese contexto, México será diferenciado respecto a los otros mercados.
 
Ponce añadió que si bien los inversionistas internacionales esperaban resultados diferentes en diversas áreas, la situación del país es mejor a la de otras economías, con crecimientos superiores a los de Latinoamérica y en particular, de Brasil.
 
"Afuera nos ven mucho mejor de lo que nos vemos nosotros", lo que podría aminorar la salida de flujos de capital del país, puntualizó.