Empresas deben cubrir sus pasivos en dólares: Videgaray

CIUDAD DE MÉXICO (14/MAR/2016).- En entrevista con EL FINANCIERO, en el marco de la Convención Bancaria, el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, señala que aunque se ha reducido la volatilidad cambiaria en las últimas semanas, las empresas deben usar derivados para cubrir sus posiciones en dólares y no para fines especulativo.

—¿Cuál es su valoración del panorama de los mercados financieros internacionales?

—A nivel internacional hemos visto cierta mejoría. Lo vemos en los índices de las bolsas; en los precios de las materias primas y en cierta reducción de la volatilidad, pero hay que reconocer que continúa un entorno complejo. Persisten dudas importantes sobre el desempeño de la economía china, el desempeño de los bancos europeos; la economía de Japón y por supuesto las materias primas. Vemos una mejoría si comparamos la circunstancia actual con la de los primeros días de febrero, que motivó una acción coordinada del Banco de México y la secretaría de Hacienda. Este entorno complicado nos debe de llevar a actuar como actuamos hace algunas semanas y vamos a seguir actuando conforme las circunstancias lo requieran para darle estabilidad a la economía mexicana.

—¿Se puede hacer una primera valoración de las medidas anunciadas el 17 de febrero?

—Sin duda las medidas han tenido un efecto positivo. Hay algunos datos que son muy alentadores y que no son provocados por el entorno general, como el aplanamiento de la curva, es decir, la diferencia entre las tasas de corto y largo plazos. El haber anunciado conjuntamente medidas de finanzas públicas al tiempo que el Banco de México anunció un incremento en la tasa de interés de corto plazo, claramente tuvo un efecto positivo.

Si vemos también el comportamiento del peso frente a otras monedas de mercados emergentes, también hay mejoría. Hay que recordar que entre mediados de enero y febrero el peso fue la moneda de volumen relevante que tuvo la mayor depreciación. Esto ya no ha ocurrido.

—Hubo un fuerte apretón de finanzas públicas en enero, ¿Cómo seguirá el resto del año?

—Hay que señalar que en 2015 cumplimos con la meta de balance fiscal y que en materia de gasto tuvimos algunos elementos que si bien lo elevaron también representaron una elevación de los ingresos. Por ejemplo, tuvimos la operación del financiamiento del nuevo aeropuerto de la Ciudad de México, que representó un ingreso importante pero que automáticamente lleva su propio gasto. Si uno analiza los rubros del gasto programable que fueron parte de los ajustes del año pasado, todos se cumplieron en los montos que habían sido comprometidos.

—¿Hay preocupación por la posibilidad de que algunas empresas estén operando con derivados, como ocurrió en 2008?

—El sector corporativo mexicano ha actuado con notable prudencia en cubrir sus riesgos cambiaros, aquellos que tienen pasivos en dólares pero que no necesariamente tienen ingresos en dólares han utilizado el mercado de derivados no con fines especulativos, sino con fines de asegurarse. Lo que debe seguir cuidando el sector corporativo es seguir manteniendo estas protecciones. Ha regresado la calma al mercado cambiario pero sin duda es una práctica sana que los corporativos cubran sus posiciones cambiarias.